小宝话你知
CPI和PPI
昨日，相信客官们都被美国大选刷屏了。
其中有这么一条段子，小宝表示一个大写的服——“美国大选这一天，中国真正实现了全民参政议政”……
不知客官有没有留意到，就在全民屏息关注希拉里和特朗普票数的时候，有一个重要数据出炉：
中国10月CPI同比上涨2.1%，PPI升幅扩大至1.2%远超预期。
既然大选靴子落地，咱们不妨把关注点拉回国内。昨天国家统计局发布的2016年10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。
数据来源：中国统计局
人人都知道CPI和PPI这两个指标对我们的经济民生非常重要，不过，大家真得理解他们的含义和意义吗？
按照惯例，请客官们先搬好小板凳，听小宝慢慢道来~
1
CPI 是什么意思？
CPI，即零售价指数，亦称居民消费价格指数(Consumer Price Index，CPI)，它是考察城市工薪居民购买特定系列商品价格平均值的一个统计指标。同时，它也是衡量 通货膨胀的主要指标之一。
CPI是怎么统计出来的呢？
这是一个严谨的统计过程，包括五个阶段：
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就是要确定CPI的大篮子包括哪些具体的商品，是大米，还是猪肉，还是孩子培训班的支出。篮子的内容应当是居民经常消费、对居民生活影响相对较大、有代表性的商品和服务，奢侈品和投资品等不包含在内。目前，我国CPI调查包括了食品等八大类的262个基本分类，涉及到成千上万种具体规格品。
国家统计局根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的抽样调查资料统一确定商品和服务项目的类别，设置食品、烟酒、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类262个基本分类，涵盖了城乡居民的全部消费内容。
?步骤 2 确定采价点 ?
目前我国在全国31个省（区、市）500个市县共有6.3万余家采价点。
?步骤 3 价格采集 ?
统计部门派采价员到采价点现场采集价格。
??步骤 4 ?确定权数 ?
权数是指篮子中每一类商品或服务在居民消费总支出中所占的比重，能够反映某类商品或服务的价格变动对总指数变动的影响程度。因此，在居民消费价格调查中，每个类别的商品或者服务价格的变化对总指数的影响程度是不同的。权数的确定主要是依据全国城乡居民家庭消费支出资料，并用部分典型调查和专项调查资料，并用部分典型调查和专项调查资料予以补充。
?步骤 5 汇总计算 ?
我国CPI计算采用国际通用的链式拉氏公式，通过复杂的运算得出环比、同比等价格指数。
2
PPI是什么意思？
PPI，即生产者物价指数（Producer Price Indexes ），它用于衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。它是制定有关 经济政策和国民经济核算的重要依据。
PPI是如何统计出来的呢？
目前我国PPI调查范围为5万多家企业的4000多种工业产品，涉及9500多种规格，占工业品销售额近一半。工业39个大类全部在调查覆盖范围内，191个中类覆盖了188个。这样的覆盖范围和代表性都是比较高的。
这些企业和产品品种是怎么确定的？
选择调查企业采取重点调查和典型调查两种办法。对国企和年销售收入500万元以上的非国企，采取重点调查。根据销售额从大到小进行排队，累计出销售额的前90%，在这个范围内采取主观选样和抽样相结合的办法。对年销售收入500万元以下的非国有企业，采取随机抽样的方法。
在选择代表产品方面，选择对国计民生影响较大，生产、销售量较大的产品；选择有发展前途的产品；选择生产较为稳定的产品；兼顾有地方特色的产品。在全部工业中所占比重大的行业，其代表产品多选一些。
代表企业和产品确定后，数据是怎么收集上来的？
PPI数据采用的是企业填表上报的收集办法，企业要上报本月、上月和上年同月产品出厂单价。原始数据主要汇集在地市级统计调查队，由他们进行原始数据审核；然后到省级调查总队，进行数据再审核及评估；最后由国家统计局进行最终审核及评估，并根据相应的权数和计算公式，对这四五十万笔数据进行汇总，得出并发布全国PPI。
3
CPI和PPI之间的关系？
根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。PPI是先行指标，CPI是滞后指标，前者对后者会有一定的传导性： 整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。
4
CPI和PPI到底和我们有多少关系？
如果CPI涨幅过大，一方面可看出企业成本压力过重,利润空间被压缩,企业盈利能力下降。另一方面，上游的价格压力将逐步传导至下游，未来CPI上行压力逐渐显现出来。
如果CPI升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。
从刚发布的数据看，10月CPI同比上涨2.1%， 与预期持平。PPI同比上涨1.2%，超预期0.9%，PPI同比转正且超预期，环比继续回升，与9月PMI上涨表现一致，宣告PPI通缩终结。
中国民生银行研究院院长黄剑辉预测全年通胀将保持温和水平。他认为，随着PPI持续上涨，未来上游工业品价格上涨对CPI非食品价格的传导将逐步显现，但猪肉价格稳定，鲜菜、鲜果价格的短期冲击也将逐步减退，四季度CPI上行空间有限。整体看长期需求和通胀预期小幅回升，但无大幅上涨空间，预计全年CPI同比增速在2%左右。
招商证券宏观研究员闫玲表示，2017年的春节在1月份，较2016年提前，春节效应也将会支撑物价指数上行至明年1月。目前，国内经济需求稳定，且CPI、PPI双双上行，货币政策空间也因此受限。考虑到物价的涨幅相对温和，预计货币政策延续当前的基调。
交通银行首席经济学家连平表示：多方面因素将继续促进工业产品价格上升，预计PPI同比增速仍会上行，年末PPI同比涨幅可能超过2%。他表示，年初以来国际大宗商品价格指数整体呈上升趋势，与工业生产联系更为紧密的初级原料价格上升明显，纺织品、金属、工业原料价格指数高于去年同期，输入端价格企稳回升。大量稳增长政策陆续落地，下游市场需求逐渐改善，带动工业出厂产品价格可能保持回升态势。此外，随着楼市降温，可能会有部分资金流入工业产品领域，阶段性抬升工业产品价格。
5
既然CPI重返“2时代”，如何让手中的钱再生钱，跑赢CPI呢？
CPI、PPI是否会继续上行？是否会发生通胀？自然有各家之言。
但是小宝觉得，CPI重返“2时代”，在理财规划的选择中，货币基金或许是一个不错的备选。
据目前市场收益率来看， 货币基金的收益普遍跑赢定期存款利率，适合希望有一定收益，但又不想承担太大风险，还能灵活使用资金的投资者。
小宝
啰嗦了那么多，相信客官们对CPI、PPI已经有了一定了解。用心做科普的小宝也会和大家一起持续关注宏观、财经热点。在中国经济未来改革和发展的过程中，挖掘更多有价值的投资机会！
部分内容参考自：经济参考报/新华每日电讯/中国统计出版社《民生统计面面观》
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