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时间：2023-11-01 浏览：33 分类：网络

美页岩油前锋切萨皮克离场职业凛冬已至

全球原油出售市场正从前史最漆黑时刻中脱节来。经济发展重启影响了动力需求复苏，促进世界油价改写三个月新高，现在在每桶40美元接近徜徉。

当地时刻6月28日，切萨皮克动力(ChesapeakeEnergy出资美股初学者心得，下称“切萨皮克”)向得克萨斯州休斯敦法院请求破产捍卫，成为因疫情引发动力价格暴降下的又一个牺牲品。

该公司曩昔10年投放了逾300亿美元以发展页岩油事务，现在，戋戋一亿多美元的到期债款和利息就压垮了这家美国第三大天然气出产商和页岩油前锋企业。公司股价的下滑曲线仍是“步步惊心”——仅仅五年间，切萨皮克股价从靠近2280美元一股，一路跌至现在的12美元上下。

切萨皮克成为继怀丁石油(WhitingPetroleum，亦称“惠廷石油”)、钻石海上钻井(DiamondOffshoreDrilling)后又一家请求破产的动力公司，而破产潮或许才刚刚初步。

总部坐落俄克拉何马城的切萨皮克具有近1500万英亩(约合6.07万平方千米)的挖掘权出资美股初学者心得，简直与西弗吉尼亚州的面积适当，在页岩油气开发上的巨额投入令企业杠杆率居高不下。

针对切萨皮克动力在页岩油职业界的位置，咨询公司伍德麦肯兹(WoodMackenzie)上游团队的首席猜测师亚历克斯·比克(AlexBeeker)表达：“很难指出还有哪家公司对美国页岩气职业的影响比切萨皮克更大，切萨皮克向出售市场及其竞争对手展现了产值能够多快增加，项目能够多快发展，是切萨皮克把世界上游出资者带回了美国本乡。”

大约十年前，切萨皮克公司還是一家市值375亿美元的巨子，由已故的奥布里·麦克伦登(AubreyMcClendon)领导它和其他页岩油公司一同，在水力压裂技能上取得了严重成功，然后改变了美国油气职业，重塑了全球动力出售市场布局。

但是，在本年3月出资美股初学者心得，跟着沙特与俄罗斯打响价格战引发全球油价暴降，切萨皮克便传出了向债款重组参谋寻求帮助的音讯。

4月发布的一季报显现，公司当季巨亏83亿美元(约合587亿元人民币)。切萨皮克立刻推出两步走战略——减少本钱开销30%，并出售3亿~5亿美元的非中心财物——以期归还立刻到期的债款。股东大会随后表决经过200股对1的并股方案，以逃过因股价过低被买卖所摘牌。

但是自救方案并不顺畅。尽管世界油价较4月低点大幅反弹，但天然气价格本年以来暴降近30%，处于前史低位，成为了压死骆驼的终究一根稻草。

切萨皮克上月表达，由于无法取得融资，正在考虑经过破产法庭重组其近90亿美元的债款。依据美国证券买卖委员会(SEC)的文件，切萨皮克上星期并未如期付出1350万美元债(501300)券利息，而就在几天后的7月1日出资美股初学者心得，一笔1.36亿美元的债款又将到期，公司终究不堪重负。

规范普尔全球评级(S&PGlobalRatings)的数据显现，本年仅上半年现已有18家油气公司躲藏债款违约，而上一年全年为20家。猜测师以为，当下极具破产危险的油气公司一般具有以下几个特色：负债水平极高、现金流枯槁、过度投入美国页岩油气范畴等。

新一轮来势汹汹的疫情传达镇压了原油进一步上行的动力，针对等候动力需求恢复的页岩油商而言，日子下去依然是最大的应战。

石油经纪商PVMOilAssociates高档出售市场猜测师瓦尔加(TamasVarga)在承受榜首财经记者的采访时表达，在美国疫情恶化之际，出资者对经济发展复苏远景的忧虑重燃。美国本乡不断上升的库存压榨值得关怀，现在现已接连三周改写前史新高，软弱的供需局势面临检测。针对页岩油企业而言，局势更加晦气出资美股初学者心得，这些公司依然难以从出售市场经过融资东西筹集资金，而现金流和债款压榨正在逐渐压垮它们。

高盛最近正告称，石油出售市场根底面正在“转熊”，下滑危险有所增加。该行大宗产品(161715)战略主管科瑞(JeffreyCurrie)以为，价格背面的需求猜测不符合实际情况，估量美国第三季度的均匀油价将仅为34美元，也便是会躲藏15%~20%的回调。

瓦尔加向记者表达，油价上涨需求新的动力，由于现在出售市场价格现已杰出反映了欧佩克减产的影响。鉴于供需局势的转好猜测，下半年全球原油库存增加有望逐渐放缓，但相对高企的库存水平缓潜在的产能复苏压榨将约束油价向上拓宽的空间。

德勤在22日发布的陈述中指出，作为诞生才15年的新式职业，页岩油改变了全球的动力供应布局，但假设油价坚持在现在的水平，职业或许会躲藏破产潮。陈述称，在原油价格处于每桶35美元时，31%的美国页岩油出产商将资不抵债出资美股初学者心得，当油价回落到20美元时，这一份额将升至49%。

德勤称，这仅仅初步，整个页岩油职业估量将阅历大约3000亿美元的财物减记。尽管这些财物减值不会直接影响一家公司的现金水平，但它们真实恶化了本已危如累卵的杠杆目标。

陈述估量，美国页岩职业的杠杆率或许从40%飙升至54%，或许引发“包括破产在内的许多负面事情”。财政压榨将会引发一系列并购买卖，但是即便是雪佛龙和埃克森美孚这美国最大的两家石油公司，也未必会选择“出手相救”，在当今不确定的环境中“冒险”或许是丧命的。

康菲石油首席实行官兰斯(RyanLance)在本月初表达，页岩油不会消逝出资美股初学者心得，它还会回来，但这需求时刻。

与欧佩克强制减产不同，美国产能调整关键是经过出售市场力道，相针对大型石油公司的财大气粗，中小型独立页岩油开发商境况困难。

以美国最大产油州得州为例，4月份，超越2.6万名石油工人失业，约占悉数工作岗位的1/4。得州参议员克鲁兹(TedCruz)屡次呼吁政府放宽动力业取得紧迫信贷方案的途径，考虑到美联储“主街借款方案”的约束，企业只能将希望寄予在美国政府正在商议的新一轮财政局影响方案上。

针对页岩油职业而言，现在或许是技能立异的机遇。回忆前史，2014年11月，欧佩克举行紧迫会议，几十年来，该安排一向经过约束出产和进步价格来应对油价下挫。时任沙特石油部长纳伊米(Alial-Naimi)表达出资美股初学者心得，假设欧佩克國家减产，非欧佩克出产国或许会介入并抢占出售市场份额。会后媒体躲藏了“欧佩克向美国页岩油宣战”的标题。

欧佩克打响价格战后，世界油价从高位下挫近70%，面临冲击，页岩油职业体现出了特殊的灵敏性和立异性。荷兰原油钻探技能提供商岩心实验室(CoreLaboratories)首席实行官戴维·德姆舒尔(DavidDemshur)此前在承受媒体采访时回忆说，其时很多页岩油企业问询有关挖掘技能晋级的问题，希望从矿井中钻出更多的油气。

跟着技能晋级，企业挖掘本钱大幅下降。2014年美国页岩油的均匀本钱在80~90美元/桶，现在在产能上升的布景下，达拉斯联储本月发布的查询显现，美国现有油井运营花费所需的均匀价格在36美元/桶；在北达科他州和蒙大拿州的巴克肯页岩地层，水力压裂的均匀盈亏平稳价格低至29美元/桶。