杨德龙：巴菲特坦商品期货然面对市场暴跌的信心来自于哪里？

时间：2023-10-12 浏览：40 分类：网络

无论是在A股仍是美股，商场呈现“至暗时间”都是难以避免的。巴菲特曾说，简直每五年，他都会遭到商场质疑一次。而最近的一次质疑，就在2020年3月刚产生疫情的时分，其时美股呈现暴降，两周呈现了四次熔断。而巴菲特作为持仓金额最大的私募，他的回撤金额也是最大的。媒体报道巴菲特一度回撤1000亿美元，也就是说他浮亏了40%，这是在短短两周的时间内产生的。

其时记者问巴菲特：“你会不会躲过不了这次。”巴菲特答复:“没什么好严重的，我持有的公司运营好好的，不会遭到股价暴降的影响。而我持有的股份一股没少，这仅仅是价格的动摇。”其实怎么知道价格动摇，必定程度上决议了一个出资者的出资报答。巴菲特诙谐的说：“假如你看到自己重仓的股票跌落，而感到不高兴的话，阐明你不是真实看好这个公司。假如你真实看好它，股价跌落你应该会高兴，由于你能够买到更多的东西。”当然，关于公募和私募基金来说，操控回撤与资金性质有关，由于咱们要对持有人担任。所以，当遇到这种严重危险的时分，咱们仍是会先减仓。无论是提早预判到，仍是在暴降的初期或许都会进行减仓。由于前期不减仓，很或许到了低位就无法加仓了。

2018年前海开源基金的典型操作能够供咱们参阅，在2018年头之前，咱们都是较高仓位运转。可是到2018年3月，美国总统特朗普发动交易抵触，这是一个突发信息，由于之前商场没预料到。这个突发信息出来之后，咱们就紧急举行了特别会议。为了应对危险，决断地进行减仓，特别是灵敏装备基金没有最低仓位要求的，采纳了大幅降仓。到当年十月份，商场通过好几轮跌落，许多股票跌了30%-50%。这时分咱们发现棋局现已明亮，特朗普黔驴之技，除了加关税之外并没有太多有用手法。而面临股债汇“三杀”的局势，国家决断采纳救市办法来稳定增长。2018年10月，前海开源基金明确提出“棋局明亮、悉数加仓”，成功抓住了2019年头的一波大牛行情。从这一次操作能够看出，当商场呈现暴降的时分，咱们的决心一个是来自于咱们挑选的好公司，深信未来能创新高，第二，决心也来自于咱们在之前做的预判然后进行了减仓，所以咱们才能够有资金去买入，有底气加仓。假如之前没有预判到，或许一向满仓扛过跌落，那就很难做到这次操作。

结合本年的比如进行剖析，在上一年年末的时分，一切的券商、出资组织简直关于本年的行情都是充溢等待的，没有预料到本年以来的跌落。美联储加息是商场预料到的，没遇到的是两个，一个是俄乌抵触晋级直接把全球的动力价格推高，通胀太高导致美联储的加息开端加速节奏。第二是国内疫情产生分散，许多城市采纳静态办理，关于经济影响很大，咱们忧虑经济增速会下滑。而这两个新增要素导致本年商场呈现继续大跌。本年一季报现已披露了，我办理的前海开源清洁动力基金在新年前后现已进行了减仓，坚持六成多权益仓位，躲避了必定的回撤，这在一季报能够看出。因此在危险降临的时分进行减仓，躲避系统性危险，然后才有底气在商场跌到低位的时分加仓。所以最近在大盘跌破三千点，商场决心全无的时分，就能够进行逢低加仓。我前几天提出爱惜在三千点之下建仓的机遇，由于商场在三千点之下或许不会太久。而上星期五会议的举行极大提升了商场的决心，打消了许多出资者的忧虑，特别说到要统筹好疫情防控和社会经济的联系，商场有或许会产生趋势性的改变。

无论是从基金的实际操作，仍是从巴菲特对暴降的情绪，都能看出安然面临暴降的自傲，榜首来自于对所出资公司的了解、对公司的决心，第二来自于杰出的危险操控，在商场低位的时分还有子弹去补仓。