事情：公司近期发布2022年三季度陈述，前三季度经营收入为2041.91亿元，同比增加20.84%；完成归母净利润166.67亿元，同比增加47.47%；完成扣非归母净利润159.23亿元，同比增加51.80%。2022年第三季度公司经营收入为717.34亿元，同比增加21.35%；完成归母净利润40.37亿元，同比下降13.24%；完成扣非归母净利润38.99亿元，同比下降10.92%。
2022年11月3日，美联储11月FOMC会议决定加息75个基点，上调联邦基金利率区间至3.75%-4.00%。
出资关键：
公司前三季度矿藏金、铜产值同比增加较快。跟着塞尔维亚佩吉铜金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜矿等重点项目的顺畅投产，2022年1-9月矿藏金产值40.98吨，同比增加18.94%；矿藏铜产值63.25万吨，同比增加54.98%；矿藏锌产值29.92万吨，同比增加4.83%。矿藏金销量44.99吨，同比增加38.07%；矿藏铜销量64.09万吨，同比增加64.32%。
遭到铜和黄金价格跌落以及经营本钱增加的影响，公司第三季度盈余有所下滑。2022年第二季度，LME3个月铜期货收盘价均价为9507.48美元/吨，COMEX黄金期货收盘价均价为1869.92美元/盎司；2022年第三季度，LME3个月铜期货收盘价均价为7732.62美元/吨，环比跌落18.67%，COMEX黄金期货收盘价均价为1726.39美元/盎司，环比跌落7.68%。公司第三季度矿藏金出售本钱为182.10元/克，同比增加2.29%，毛利率为48.81%，同比下降0.43%；矿藏铜出售本钱为19397元/吨，同比增加7.58%，毛利率为61.91%，同比下降4.26%。
公司持续丰厚本身金属矿资源品种和储量，不断优化产业布局。新动力金属矿构成“两湖一矿”格式，全体碳酸锂当量资源量超越1000万吨，跃居全球首要锂企资源量前10位，远景规划碳酸锂当量年产能15万吨以上。阿根廷3Q盐湖锂矿加快建造并完成第一阶段采卤晒卤试产，计划2023年末前建成投产。西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源锂多金属矿正加快施行建造开发作业。福大紫金氨氢动力工业化提速，磷酸铁锂、电解铜箔、高性能铜合金等项目建造加快。紫金锂业拟与亿纬锂能、瑞福锂业合资分期建造年产9万吨锂盐项目。公司取得龙净环保25.04%股份表决权并经过公司管理等组织取得其操控权，新操控一家上市公司，正全力推动龙净环保“环保+新动力”战略转型。
公司拟发行100亿元可转债用于收买金矿和钼矿等项目，并以会集竞价交易方法回购公司A股股份。2022年10月22日公司发布公告称拟发行可转化公司债券征集资金总额不超越100亿元，征集资金拟出资于收买山东海域金矿30%权益项目、收买安徽沙坪沟钼矿项目、收买苏里南Rosebel金矿项目、圭亚那奥罗拉金矿地采一期工程项目。此外，公司11月1日发布公告称，以会集竞价方法计划运用2.5-5亿元的自有资金、以不超越8.5元/股的价格回购公司A股股份，首要用于职工持股计划或股权鼓励计划。
第四季度黄金板块或许存在必定反弹时机。11月美联储FOMC会议加息75个基点，接连四次加息75个基点，年内第6次加息，尽管此次加息契合商场预期且鲍威尔表明12月可能会怠慢加息，但其又称终究的利率水平将高于先行预期。10月美元指数冲高回落，美国9月中心PCE物价指数略低于预期但仍坚持加快增加，短期内金价仍存压力，但由于美联储持续大幅加息导致全球及美国经济的阑珊预期在不断增强，美联储放缓加息的预期有所增强，四季度黄金或许存在必定反弹时机。
给予公司“增持”出资评级。估计公司2022、2023和2024年全面摊薄后的EPS分别为0.73元、0.78元和0.87元，依照11月3日8.14元的收盘价核算，对应的PE分别为10.85倍、10.04倍和9.34倍。考虑到美联储加息没有完毕，金、铜价格短期内仍有压力；下流需求方面电力出资和黄金消费坚持稳步增加，新动力轿车产销坚持高增速，跟着未来公司铜、金、锂等金属矿勘探挖掘以及新建产能的建成和开释，估计公司营收和盈余会持续坚持增加；现在公司估值水平相对合理，结合职业发展前景及公司职业位置，初次给予公司“增持”出资评级。华夏证券
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