新股铜冠铜箔301217投资价值弘盛策略分析

时间：2023-10-03 浏览：51 分类：网络

1月18日铜冠铜箔(301217)，各类高精度电子铜箔的研制、制作和出售等，价格17.27元，上限3.5万股，市盈率249.03倍。

1月17日：短线大盘还将惯性回落 3500点整

今天可申购新股：采用股份、晶科动力。今天可申购可转债：无。今天上市新股：兰州...

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公司简介

公司首要从事各类高精度电子铜箔的研制、制作和出售等，首要产品按使用 范畴分类包含 PCB 铜箔和锂电池铜箔。自公司建立以来，主营事务未产生严重 改变。

发行人是国内电子铜箔职业领军企业之一。到本招股说明书签署之日，发 行人具有电子铜箔产品总产能为 4.5 万吨/年，其间，PCB 铜箔产能 2.5 万吨/年， 锂电池铜箔产能 2 万吨/年，形成了“PCB 铜箔+锂电池铜箔”双核驱动的事务发 展形式。发行人在 PCB 铜箔和锂电池铜箔范畴均与业界知名企业建立了长时间合 作联系，取得了该等企业的供货商认证，发行人在 PCB 铜箔范畴的客户包含生 益科技、台燿科技、台光电子、华正新材、金安国纪、沪电股份、南亚新材等， 在锂电池铜箔范畴客户包含比亚迪、宁德年代、国轩高科、星恒股份等。

职业远景

受全球 PCB 需求安定添加的活跃影响，近几年全球 PCB 铜箔出货量亦处于 安稳提高状况，从 2016 年的 34.6 万吨添加至 2020 年的 51.0 万吨，年复合添加 率达 10.2%，首要系下流 5G 建造、轿车电子、物联新智能设备等新式需求拉 动，全球 PCB 全体商场需求添加较快，对铜箔需求亦同步添加所造成的。我国是 PCB 工业的出产中心，因而也是 PCB 铜箔出货量的首要贡献者，2020 年我国 PCB 铜 箔出货量在全球商场占比 61.8%。未来几年，在全球 PCB 工业添加趋势的带动下，GGII 猜测 2020-2025 年 PCB 铜箔出货量仍然会坚持稳步添加态势，年复合添加率在 7.4%左右，到 2025 年全球 PCB 铜箔出货量将达 73 万吨。

近年来，跟着集成电路技能的前进以及电子职业的开展，PCB 在 5G 通讯、智能制作和新动力轿车等新式职业也得到了广泛使用。下流职业多元化使得 PCB全体商场需求更为安稳，依据 Prismark 的猜测，在全球电子信息工业持续开展的带动下，2020-2025 年我国大陆 PCB 职业仍将坚持稳健添加，我国大陆持续成为引领全球 PCB 职业添加的引擎。

现在我国锂电池铜箔以 6-8μm 为主，继宁德年代于 2018 年完成 6μm 锂电池铜箔切换后，比亚迪、国轩高科、星恒股份、亿纬锂能等国内干流电池厂也在活跃引进 6μm 锂电池铜箔，6μm 极薄铜箔国内浸透率已逐年提高，GGII 数据显现，2020 年，极薄铜箔国内浸透率到达 50.4%，较 2019 年添加 11.85 个百分点。

锂电池铜箔是锂电池的重要组成资料，受全球锂电池商场规划快速添加带 动，锂电池铜箔需求亦坚持着稳步添加的趋势，据高工工业研究院(GGII)调 研计算，2019 年全球锂电池铜箔出货量达 17.0 万吨，同比添加 16.4%，与全球 同期锂电池出货量增速适当。2020 年，铜箔职业虽受新冠肺炎疫情要素影响， 但跟着疫情逐渐得到操控，以及全球新动力轿车商场快速开展影响，锂电池铜箔 出货量同比上升 32.4%，达 22.5 万吨。

GGII 估计 2021 年全球锂电池铜箔出货量将到达 37 万吨，同比添加率为 64.4%。未来五年，受全球锂电池商场添加带动，全球锂电池铜箔商场有望连续 前期的高添加态势，到 2025 年锂电池铜箔出货量达 97 万吨，五年 CAGR 为 33.9%。

比照同类型上市公司

现在铜箔职业的商场集中度较高，2020 年国内(包含外资)Top10 企业的 商场占有率(按出货量计)到达 74.4%。2020 年职业界铜箔出货量排名前三的企 业为建滔铜箔(港)、昆山南亚(台)、龙电华鑫，其间建滔铜箔(港)、昆山 南亚(台)以 PCB 铜箔为主，龙电华鑫以锂电池铜箔为主。依据揭露信息，龙 电华鑫成立于 1996 年，2020 年成为内资企业铜箔产能及出货量排名榜首的企业。近年来，龙电华鑫经过并购灵宝华鑫、陕西汉和新资料科技有限公司等铜箔企业 敏捷扩大铜箔事务规划。跟着大陆内资企业产能的不断开释，近几年内资企业整体出货量逐年上涨， 其间发行人 2020 年铜箔产品商场占有率为 8.18%，总出货量排名内资企业第二。

公司财务状况

2018-2020 年，公司经营收入别离为 241,123.51 万元、239,990.90 万元及 246,000.52 万元;别离完成净利润 22,676.12 万元、9,962.79 万元及 7,219.39 万元。2018-2020 年，发行人成绩呈下滑趋势，首要系受下流职业景气量下滑、PCB 铜 箔供需联系改变导致单位加工收入下降及新冠肺炎疫情影响所造成的。

定论

公司大股东为铜陵有色，系安徽省国资。公司流转股本有点大，发后市值也高，但考虑到2021年的预估成绩爆好，对应2021成绩，PE尚可，慎重申购。