东鹏饮料IPO过会：st天业股吧疑经销商入股配合压货增收 上市前突击分红3.6亿

时间：2023-06-17 浏览：121 分类：网络

近来，东鹏饮料IPO顺畅过会，朝着上市之路又跨进一步。揭露材料显现，东鹏饮料集团是深圳老字号饮料出产企业，2003年完结全民所有制企业改制，随后设立了广东、广西、华中、华东等事业部，出售络掩盖全国近100万家终端门店。2020年4月，东鹏饮料发表招股书，欲登陆资本商场。2021年1月22日，证监会向东鹏饮料发送反应定见，针对其是否经过向经销商压货虚增收入、上市前持续大份额分红的原因等进行问询，在摘得“功用饮料榜首股”头衔之前，东鹏饮料还有许多问题待解。

经销商实为大股东合伙人疑合作压货虚增收入

东鹏饮料营收状况来历：招股书

2017至2019年及2020年上半年度，东鹏饮料营收28.44亿元、30.38亿元、42.09亿元、24.69亿元，净赢利分别为2.96亿元、2.16亿元、5.71亿元、4.41亿元，成果较为亮眼。出售收入持续添加的一起，东鹏饮料经销商部队亦不断扩展。招股书发表，东鹏饮料产品出售首要采纳经销形式，2017至2020年上半年度，公司经销商数量由953家添加至1386家，经销形式收入占总营收份额超97%。在经销商实控人为公司大股东合伙人的状况下，上述两家公司在2019年为东鹏饮料冲了不少成绩。其间，金愉食物出售收入由2018年的5878.47万元添加至8311.54万元，安尔雅供应链出售收入则由3632.69万元添加至6400.58万元，翻了一倍有余。1月22日，证监会在反应定见中要求东鹏饮料核对并阐明与经销商是否存在本质或潜在相相关系，是否存在经销商为职工或前职工操控的景象，是否存在经过入股方法扩展出售规划景象及利益输送行为，是否存在经销商合作压货、囤货然后虚增收入的景象。此外，我国科技新闻注意到，2018至2019年，东鹏饮料的出售费用率由31.92%下降至23.37%，其间广告宣传费由4.82亿元缩水至3.45亿元，这或许也是其净利翻倍添加的原因之一。作为快消品出产出售商，东鹏饮料在近几年相继植入或冠名《三生三世十里桃花》、《公民的名义》等多部热播剧，营销推行力度不小，而此前大幅减少的广告费，或将从IPO募资中补回来。招股书显现，东鹏饮料拟发行4001万股股票募资14.93亿元，其间3.71亿元将用于营销络晋级及品牌推行，占募资总额近20%。

降价扣头活动引争议经销商称使命重返利难

1995年，红牛进入国内，打开了功用饮料商场的大门，也成为很多能量饮料竞相学习仿照的目标。以罐装产品为例，东鹏特饮、乐虎、体质能量等均仿照红牛运用红、黄配色，不只包装类似度极高，配料也均以糖、牛磺酸、维生素等为主，相差无几。红牛独大、仿照者众，靠什么才干锋芒毕露？东鹏特饮的挑选是靠降价扣头抢占商场。招股书显现，东鹏特饮250ml金罐产品2018年的终端零售辅导价格由5元/罐下调至4元/罐；250ml金瓶2019年的终端零售辅导价格由3.5元/瓶下调至3元/瓶。相比之下，250ml罐装红牛的零售价格一向稳定在6元/罐，几乎是东鹏特饮的两倍。除贱价战略外，东鹏饮料还推出了“壹元乐享”等促销活动，招股书中称，该活动得到了顾客广泛认可，带动公司2019年第二、三、四季度主营业务收入同比添加36.02%、65.94%、56.67%。不过，降价和促销活动尽管为东鹏饮料赢得了商场，却在经销商和零售商之间引发不少争议。

在东鹏特饮百度贴吧中，一位ID为“是阿俊呀”的用户曾吐槽其代理商私自举高批发价，且有必要进货才可以兑换奖盖，另一位ID为“喜爱爬山新手V”的用户则称一千多件瓶盖，经销商和公司都不给兑换，并表明将进行投诉。针对上述争议，我国科技新闻致函东鹏饮料问询有关零售商投诉的具体状况，以及公司在经销商团队办理方面是否存在缝隙等，到发稿未获回复。

产能利用率低仍扩产上市前突击分红3.6亿

招股书显现，2017至2019及2020年上半年度，东鹏饮料产能利用率分别为75.1%、62.03%、66.38%、74.46%。其间，2017、2018年，东鹏饮料将部分金罐特饮采纳托付加工的方法进行出产，托付出产产值占比为3.36%和0.96%。尽管东鹏饮料在招股书中称，公司与托付加工企业湖北奥瑞金、宏全食物包装(漳州)有限公司不存在相相关系，但在其本身产能利用率较低的状况下，将首要产品进行托付加工好像缺少必要性。在反应定见中，证监会也就此要求东鹏饮料弥补阐明托付加工的原因，是否存在潜在利益组织，买卖定价是否公允等。

东鹏饮料出资方案来历：东鹏饮料招股书

此外，在产能利益率较低的状况下，东鹏饮料还拟投12.37亿元用于华南及重庆出产基地建造，其间拟用征集资金投入金额为8.09亿元，占募资总额份额过半值得注意的是，寻求大笔募资背面东鹏饮料还在上市前突击大手笔分红，疑为曲线补助经销商。招股书显现，东鹏饮料于2017年4月、10月两次向整体股东分配现金股利共8792.79万元，2019年4月派发现金股利1.4亿元。在递送招股书的半个月前，2020年4月9日，东鹏饮料派发现金股利3.6亿元，超越了此前三年的分红总额。巨额分红，多个经销商企业实控人参股的鲲鹏出资获利匪浅。简要按7.15%持股测算，其在曩昔四年间，累计获利金额超越4200万元。此，证监会在反应定见中要求东鹏饮料阐明2019年及2020年上半年持续大份额分红的原因及合理性，实控人对分红款的用处，有无经过分红款补助发行人经销商的状况。大经销商可以经过参股分红获利，小经销商却只能“无可奈何”。此前，有经销商承受北京商报采访称，降价后的24罐装东鹏特饮途径价格为68元，终端提货价为72元，经销商仅有4元赢利空间，尽管厂家许诺会有每件2元左右的返利，但由于全年销量使命设置过高，提早完结使命拿到返利根本无望。对此，证监会在反应定见中要求东鹏饮料阐明经销商返利及补助的方针规范，报告期计提和发放状况，是否与经销收入具有匹配性等利害相依，降价返利战略和巨大的经销商部队协助东鹏饮料在2019年包围功用饮料商场，力压乐虎拿下市占率第二，但也在冲击IPO的过程中引发不少质疑。

到现在，东鹏饮料没有就经销商是否合作压货增收、托付加工是否存在潜在利益组织、突击分红是否存在曲线补助经销商的动机等问题作出回复。IPO首发过会之后，东鹏饮料能否乘着上市之机持续书写新的成绩添加神话，还有待商场进一步查验。